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什么是去中心化交易平台(DEX)?

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导语

 比特币在最初发展之际, 交易所便成为了匹配交易 加密货币买卖方的重要平台。如果没有这些论坛吸引全球的用户群,那么我们的 流动性将远不如现在,而且也无法就资产的合适价格达成一致。

传统意义上来看,主导这一领域的主要是中心化玩家。但是,随着可用技术堆栈的快速发展,大量去中心化交易工具不断问世。

在本篇文章中,我们将深入研究去中心化交易平台 (DEX),在这种交易场所之内无需任何中介介入。0f135a86312340a4b321da9e9469466e

去中心化交易平台的定义

从理论上来说, 同行之间的交易都可以构成去中心化交易( 原子交易解析)。但在本篇文章中,我们更感兴趣的是模拟中心化交易平台功能的平台。他们最大的不同在于后端位于 区块链上。其他人不会接管你的资金,而且您也无需给予交易平台以中心化产品同等的信任。

中心化交易平台的运作流程

您可以通过一般的中心化交易平台,存入货币或 法币(通过银行转账或信用卡/借记卡)或 加密货币。如果您要存入加密货币,则需放弃对其的控制权。但这种放弃是从技术的角度来说的,而非从使用的角度来说,您仍然可以交易或取出货币,但无法在区块链上使用这些加密货币,
您不再拥有资金 私钥,这意味着您在进行提取操作时,应要求交易平台以您的名义签署交易。您在进行交易时,这一过程不会以链上的形式发生,相反,交易平台会在自己的数据库中为用户分配余额。

整个工作流程超级精简,因为区块链速度慢并不会影响交易的成败,而且所有交易就将发生在单一实体的系统当中。加密货币的买卖效率较高,而且有更多工具供您使用。

但是这种操作会丧失一定的独立性:您需要把钱交由交易平台并给予全身心信任。因此,您可能会面临一系列交易对手风险。如果团队卷走了您辛苦赚来的比特币怎么办?如果黑客攻击系统并卷走所有资金怎么办?

对于许多用户来说,这种风险水平是可以接受的。他们只要信任这些信誉良好且具有优秀的跟踪记录和预防措施的交易平台,便能缓解数据泄露的风险。

去中心化交易平台的运作流程

DEX 与其中心化竞争对手的本质存在两极分化,某些方面十分相似,而某些方面却截然不同。首先,我们会发现,用户可以使用几种不同类型的去中心化交易平台。这些平台之间的共性在于订单都是在链上执行的(使用 智能合约),而且无论何种情况,用户都无需让渡出对于资金的 保管权
尽管某些操作在跨链 DEX 中已经完成,但最常见的还是围绕单个区块链上的资产(如 以太坊或 币安链)进行操作。

链上订单簿

甚至在某些去中心化交易平台中, 一切操作都是在链上完成的(我们很快会讨论到相互混杂的方法)。每一笔订单(及其变更和撤销信息)都会写入区块链中。这显然是一种很透明的方式,因为您不需要信任第三方将订单传递给你,而且订单也不可能发生混淆。
不幸的是,这也是最不切实际的方法。因为您必须要求网络上每个 节点随时记录订单信息,最后由您来支付费用。您需要等到矿工将您的信息添加至区块链中,这意味着您体验的这一过程是繁琐复杂的。
某些人认为 抢先交易是这一模式中存在的缺陷。如果内部人士了解到未决交易的详细内容,并利用所了解到的信息抢先在正式进行交易之前采取行动,那么则会出现抢先交易的情况。因此,抢先者可以从不为公众所知的信息中受益。通常来说,这属于违法行为。

当然,如果所有交易都发布在全球账本中,那么便不会存在传统意义上的抢先交易机会。不过,不法分子仍然可以部署一种另类的攻击:在这种模式下,矿工在订单处于未确认状态时便能看到其详情,然后他们会先确保自己的订单率先被添加到区块链当中。

链上 订单簿模型包括 Stellar 和 Bitshares 等去中心化交易平台。

链下订单簿

包含链上订单簿模式的去中心化交易平台在某些方面仍保留其去中心化特性,但不可否认的是,相较于先前的条目而言,它们更为集中化。所有订单不再发布到区块链上,而是被托管至某个地方。

具体在哪里?这要视情况而定。您可以委托中心化的实体全面管理订单簿。但如果这是一个恶意实体,那么他们在一定程度上可以操控市场(即通过抢先交易或篡改订单等方式)。但是,非托管存储方式并非全无益处。

适用于  ERC-20 的 0x 协议以及其他部署在以太坊区块链上的 代币便是个很好的例子。这并非单个的去中心化交易平台,它为各“中继者”提供了一个管理链下订单簿的框架。借助 0x 智能合约和其他工具,主机可以进入组合式流动性池,并可在用户之间中继订单。只有当各方匹配成功,交易才会开始在链上执行。

从可用性的角度来看,相较于那些依赖链上订单簿的方法,这些方法更胜一筹。他们在速度方面不会受到同样的限制,因为他们不那么依赖区块链。交易必须在区块链上结算,因此链下订单簿模型在速度方面仍然不如中心化交易所。

链下订单簿的实现包括 Binance DEX、IDEX 和 EtherDelta。

自动做市商 (AMM)

看够了“订单簿”这个术语?没关系,自动做市商 (AMM) 模型完全摒弃了这一概念。该模型无需 挂单方或吃单方参与,只有用户参与,运用 博弈论,以及一些俗套的黑魔法。
自动做市商的细节取决于执行状况,通常来说,他们会将大量智能合约串起来,然后提供巧妙的激励措施,确保用户参与进来。我们将不会详细说明这些执行状况,但会查看 Uniswap 的定义及其运作原理,作为 Uniswap DEX 运作原理的示例。
基于 AMM 的可用去中心化交易平台更加人性化,并且集成了如MetaMaskTrust Wallet等在内的钱包。但是,这与其他形式的 DEX 一样,交易必须在链上以进行结算。

涉及此方面的项目包括上述的 Uniswap 和 Kyber Network(均应用了 Bancor 协议),双方都促进了 ERC-20 代币的交易。

去中心化交易平台 (DEX) 之优缺点

我们已在先前的部分中大致介绍了 DEX 的部分优缺点。接下来,让我们进行更深层次的研究。

DEX 优点

无需KYC身份验证

KYC/AML(了解您的客户和 反洗钱)已成为许多交易平台的常规做法。出于监管原因,个人必须提交身份证明文件和地址证明。

有些人担心隐私问题,有这些人则担心涉及可访问性的问题。如果您手头没有有效文件怎么办?如果信息意外泄露了怎么办?由于 DEX 属于无许可型平台,因此,无须检查您的身份信息。您只需准备一个加密货币钱包。

但是,如果 DEX 有一部分采用中心化方式集中管理,则需遵守一些法律要求。在某些情况下,如果订单簿是中心化形式,那么主机必须确保合规。

无交易对手风险

去中心化加密货币交易平台的主要吸引力在于他们并不持有客户的资金。因此,即使发生 2014 年 Mt.Gox 黑客攻击这样的灾难性漏洞,用户的资金也不会处于风险之中,或暴露任何敏感的个人信息。

未上架的代币

未在中心交易平台上市的代币仍可免费在 DEX 上进行交易,前提是存在供需关系。

DEX 缺点

可用性

实际上,DEX 并不如传统交易所那样人性化。中心化平台能够不受出块时间的影响提供实时交易。对于不熟悉非托管加密货币钱包的新手,CEX 能够提供更宽容的体验。如果您忘记了密码,只需重置即可。但是,如果忘记了 助记词,那么您储存在网络空间的资金将永久丢失。

交易量和流动性

CEX 上的交易量远超 DEX。CEX 的 流动性更为充裕。流动性衡量您能够以一个合理的价格顺利买入或出售资产的能力。在一个具有高度流动性的市场内, 出价和 要价间的差异较小,这意味着买卖双方之间的竞争非常激烈。但是,如果是在流动性不足的市场当中,您将很难找到愿意以合理价格交易资产的对象。

DEX 相对较为小众,因此,您希望交易的加密资产不一定能够满足供应或需求。您也可能无法找到理想的交易对,即使找到了,也可能无法以公平的价格进行交易。

费用

DEX 的费用并非始终高于其同行,但是如果您的网络拥挤或您正在使用链上订单簿,那么便可能产生较高的费用。

总结

近年来,各种去中心化交易平台不断涌现,每一次迭代均汲取了过往尝试的教训,旨在简化用户体验,建立一个更加强大的交易场所。最终形成的原则似乎与自我主权意识不谋而合:就像加密数字货币一样,用户也无需信任其他第三方。

得益于  DeFi 的崛起,基于以太坊的 DEX 的使用量激增。如果继续保持这种强劲势头,我们很可能会见证整个行业技术创新层出不穷的局面。

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